工程机械从业者，捂好钱袋子，过好紧日子，期待新路子。同志们，从目前的迹象来看，中国会选择那条道路?为了更美好的将来，准备过三年紧日子吧。

中国经济的剧烈调整已经开始了。我们高度关注这次调整的方向、烈度、时间以及结果。

错误的货币政策

中国经济的剧烈调整是被动的，是由外部因素造成的。美联储的量化宽松接近尾声了，美元的实质利率开始回升了，美元开始大规模回流了。其他国家必须应对美元出现的调整，各国央行要么加息，要么贬值本币。有趣的是，中国央行既不加息也不贬值本币。此种做法的结果是显而易见的，必然刺激资本外逃，必然导致资产价格崩溃。在如此混乱的局势下，多数投资者必然选择增持现金，出现「钱荒」几乎是必然的结果。当然，钱荒也有积极意义，终于可以促进政府进行经济结构调整了。套用一句流行的句式：危机倒逼改革。

确切地说，中国早就应该进行经济结构调整了。5年前，迫于巨大外部压力，管理层实施了4万亿(总量18万亿)刺激计划，终结了已开始的经济结构调整。去年下半年，再次用4万亿的2.0版本阻止了第二次结构调整的机会。新届政府运气实在不算好，现在外部环境已发生变化了，美国经济结构调整完成，即将结束量化宽松的货币政策。没有美国量化宽松的顺风车，中国版的量化宽松就缺少了依据(外汇结存将迅速减少)。如果霸王硬上弓继续滥发货币，人民币将面临彻底崩溃的局面。看来，4万亿的2.0版本已经失效，本届政府在巨大的内外压力下，将被迫重启延误多年的经济结构调整。

为什么必须调整经济结构呢?由于中国实施隐性的联系汇率制度，货币发行权失去控制，不能自主管理通货膨胀，实质负利率长期处于两位数的超高水平，这就导致工业生产部门利润长期低于通货膨胀水平，其结果就是不动产溢价远远高于工业部门利润，迫使资本逃离生产部门转向房地产等不动产投资，在未能实现产业升级的前提下，工业部门开始出现退出和转移的迹象。如果中国不能顺利完成工业化，产业结构将不能支撑人口结构，国民经济发展将彻底失去动能，中国将无法顺利升级为发达国家，而极有可能陷入拉美化。事实上，错误的货币政策已经带来灾难性后果，再不及时进行经济结构调整，中国将错失本世纪极为难得的发展机遇期。

今年下半年，是中国经济调整的关键时期。管理层的不同选择，将会带来完全不同的结果。

第一种选择：霸王硬上弓，延续4万亿2.0版本，甚至启动4万亿3.0版本。好处是，确保地方债继续扩容，房地产价格继续上升，确保经济高速增长，确保就业继续增长。坏处是，拒绝进行经济结构调整，经济结构进一步扭曲，高端产业无法形成，中低端产业向外转移，提前结束工业化进程。结论是，在美、欧、日等西方国家完成调整后，中国经济陷入全面危机直至崩溃。

第二种选择：以不变应万变，坐视流动性极度短缺，任由资产价格大幅度下跌。好处是，所有的资产泡沫一次性破灭，要素价格开始回归合理水平，各类资源开始重新分布，产业升级重新启动，经济结构开始调整优化。坏处是，房地产价格崩溃，金融机构承受重创，地方财政陷入困境，经济增长陷入衰退，就业状况急剧恶化，社会保障压力剧增。结论是，国民经济陷入全面衰退，管理层可能面临下课的危险，但国民经济尚有复苏的可能性。

第三种选择：有选择地调整，有先、有后、有保、有放，先改税政而后改金融，保障财政金融而严控不动产投机，坚决调整要素价格并努力稳住资产价格。好处是，封死总负债增长，避免泡沫继续膨胀，有效管理通货膨胀，逐步理顺要素价格，促进资源回归工业部门，继续产业升级，维持工业化进程。坏处是，各级政府要过紧日子，地产商要大规模破产，经济增速有所降低，就业情况未如理想，社会保障压力增大。结论是，大家集体捱苦日子，一起努力完成国民经济结构调整，努力提高国民经济生产率水平，提高国家整体的竞争力水平，促成国民经济再次高速增长的机会。

显然，应做出第三种选择。第一种选择，下半年将有一次小阳春，明后年将陷入大萧条;第二种选择，下半年开始进入大萧条，明后年会在滞胀中挣扎;第三种调整，下半年陷入衰退，明后年逐渐走出衰退，2017年进入新的增长周期。

毋庸置疑，对于工程机械企业而言，现在当然应该是现金为王。

有能力的工程机械企业，应该选择美元计价的资产进行投资，等待中国经济调整完成后再度回归。就理性而言，笔者并不主张以爱国的名义牺牲个人利益。但是，作为中国人，我们不应该放弃改善国家的机会，都有责任和义务推动政府作出明智的选择，也应该配合政府进行极其艰难的经济结构调整。。。未完，请查看原文。